人民币资产走高折射经济稳信心足

2020-1-8 15:57:00  来源:中国证券报    

  最高涨近400点,盘中升破6.94,2020年人民币对美元汇率的第一次大涨来得有些突然。不过,自从2019年9月打破单边贬值趋势,类似场景并不鲜见。分析人士指出,近期人民币汇率走势回暖,很大程度上是各方对内外风险担忧缓解、对中国经济运行信心增强的写照。

  随着资金、市场情绪与基本面“共振”,人民币资产在新年伊始显露普涨苗头。

  升值预期抬头

  这次升值来得有些突然,且与同期美元走势“脱钩”。7日银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报6.9690元,仅调高28点。之前几日,在岸和离岸人民币市场汇率均在6.96元附近盘整。自2019年9月打破单边贬值趋势,过去几个月人民币对美元汇率总体以升值为主。以7日收盘数据计算,在岸人民币即期汇率自2019年9月低点已累计反弹2478点。

  分析人士认为,人民币汇率短期反弹的动力,一方面,源自外部环境出现边际改善迹象后,金融市场对经济增长预期及对资产价格定价的修正;另一方面,受益于一系列逆周期调节举措出台后,中国经济运行的积极信号增多。

  经历数月震荡反弹,市场上人民币汇率贬值预期已进一步下降,升值预期则有所抬头。这一点在人民币汇率中间价与市场价的比价上有所体现。7日,在岸人民币即期汇率收盘价比中间价高出314点。

  市场人士指出,人民币汇率贬值预期下降,以及汇价持续震荡上行,料进一步刺激结汇需求释放,短期内人民币汇率仍可能进一步走高。

  利好因素共振

  在在岸人民币汇率创下逾5个月新高之际,7日,A股上证综指收盘站上3100点,为过去8个多月来首次。此前一天,南华工业品指数创逾8年新高,显示近期大宗商品市场同样表现不俗。2020年伊始,汇率、股票、商品几类人民币资产交相呼应,呈现普涨格局。

  这一幕与2019年初颇有几分相似。2019年1月,内有央行降准释放大量流动性,外有全球经济乐观预期提振风险偏好,国内市场在一片欢腾中上演“股债汇商”普涨行情。当月上证综指上涨3.64%,10年期国债收益率一度下行15个基点,人民币汇率升值2.33%,螺纹钢期货大涨9.03%。

  再看当下,新年伊始,央行实施2020年首次降准,释放逾8000亿元长期流动性;英国脱欧风险下降营造出相对宽松的外部氛围。更重要的是,前期一系列国内稳增长政策举措正在显效,地方债加快发行落地,市场对信贷“开门红”有较强预期,基建投资、信用扩张等有望支持经济继续稳健运行。这些因素都有效提振了市场信心。2020年初,多重利好因素不断积聚,资金、市场情绪与基本面共振,为资产价格上涨提供“合力”。2020年资本市场有望呈现出更加精彩的风景。

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